 中国猪周期四年一轮回，是因为散户占比大，扩张和去产能都更容易，也更快速，所以周期短。像美国这种基本都是大型养殖企业，扩张的时候因为要搞基建，母猪要扩繁，所以速度慢，去产能的时候要考虑固定投资损失的问题，亏损承受能力也强，所以速度也更慢，整体猪周期就更长。 学术界一般是把价格低点作为猪周期划分的标志，上一个猪周期就是以2014年上半年全国平均猪价长时间跌破10元/公斤为起点，我个人是倾向于以18年上半年全国均价再次跌破10元/公斤作为上一个猪周期结束和新一轮猪周期开启的起点。 总的来说，由于产区产能去化力度比较大，而销区产能扩张力度并不大。首先销区大多环保政策较严，其次销区能繁母猪存栏不足，产区仔猪调运困难，扩张能力也有限，最后到现在，连很多销区的猪价都在盈亏平衡线以下了，扩张动力也不存在了。
由于猪价的超预期下跌，我之前预判中的19年上半年的猪价二次探底可能已经开始，猪价反转的时间也不会等到19年三季度，而是会提前到二季度，但是具体四五六月中的哪个月，目前还有待观察。说完了时间，下一步就是价格的分析。 按照当前的饲料价格，加上疫情爆发后的防疫成本增加及母猪仔猪运输不畅造成的销区自主成本上升等因素，计入散养户的人力成本，中国平均养殖成本估计在13.5元/公斤，产区略低，销区略高。低于这个价格基本可以认为整体养殖量在下降，高于这个价格可以认为在扩张。整个18年产区只有极少的时间价格高于成本。综合各方面得到的数据，预计18年全国整体产能下降15%左右（上半年全国性亏损造成的产能下降就有10%左右，下半年疫情造成的产能下降至少有5%）。19年上半年产区仍将长期处于亏损区间，目前也只有极少数的省份价格还在成本线之上，预计上半年产能将下降10%以上。累计产能下降25%左右。 预计19年上半年猪价最低点全国均价11元左右（对应河南10元，东北7元，广东11元，浙江14元），下半年最高点全国均价16元左右（对应河南15元，东北13元，广东16元，浙江18元）。20年全国均价最高点不低于20元。 整轮猪周期可能缩短至3-3.5年 第一，改革开放以来四十年，中国的猪周期持续时间整体是逐渐缩短的。第二，由于信息社会消息更加透明化，养殖户补栏和清养反应都会更加迅速。第三，本次猪周期去产能所用时间低于上轮猪周期。第四，上一轮猪周期高价区持续时间较长是因为之前低价区持续时间也很长造成的产能去化比较彻底。这一次由于销区始终保持高价所以全国范围来看产能去化没有上一次彻底。
结论 第一，上一轮猪周期从14年上半年的猪价低点开始至18年上半年的猪价低点结束。新一轮猪周期从18年上半年的猪价低点开始。 第二，猪价在19年上半年会有二次探底，在二季度会反转。 第三，非瘟基本不改变猪周期的运行规律，但是可能会提前猪价高峰，且提高猪价高峰的峰值。 第四，本轮猪周期的时间可能变短，从四年缩短到三年半甚至更短。 猪价有周期，周而复始，从不间断，即使是实现规模化集约化养猪的美国，猪价也有周期，只是周期更长而已。所以这个猪周期，他一直都在轮回，不存在来还是不来的问题。投资者真正关心的，准确的来说，是周期的高峰会不会来，什么时候会来的问题。更多股票资讯请关注股票配资网官网！ 推荐阅读
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