“我的一个客户这些天很紧张，他们马上要发布年报，要爆出大额商誉减值，咱们作为中介机构也在想各种方法降低影响。”就在上周，南方某律师事务所人士对21世纪经济报导记者透露。
年报发表之前，许多上市公司就因为商誉减值较为焦虑。
跟着上市公司2018年报发表的收官，A股商誉地图也徐徐展开全貌。
21世纪经济报导记者依据wind数据计算，2018年，871家上市公司算计提商誉减值金额高达1658.6亿元，是A股商誉减值史上最高的年份，是2017年的4.5倍、2016年的14.5倍。
其间，传媒、计算机、医药生物、机械设备、电气设备五大职业商誉减值均超百亿元，算计规划占总商誉规划的60%。
商誉减值腐蚀上市公司利润，在2018年亏本的452家上市公司中，过半亏本公司存在商誉减值。
不过，跟着大额计提，141家受商誉减值连累亏本的上市公司已在本年一季度扭亏。
在业内人士看来，2018年上市公司计提商誉减值是有点“张狂”，虽然对公司短期的影响不太好，但对日常经营不是坏事，不影响现金流，也减少了对财物规划未来的不确定性，未来公司能够轻装上阵。但要警觉其间存在的财政造假、操作利润等违法违规行为，虽然这些大额计提的上市公司现在只是收到相关问询函，但后续还有证监局和买卖所的年报专项核查。
6成商誉减值来自五大职业
虽然此前一些上市公司连续爆出商誉地雷，但整体的商誉减值规划依然远超预期。
数据显现，到4月30日，发表2018年报的上市公司算计3606家，其间发作商誉减值的有871家，算计减值金额高达1658.6亿元，是A股商誉减值史上最高的年份。
“这是曩昔几年，上市公司们玩忽悠式重组留下的祸根，其时遍及是高溢价、高承诺、高估值的收买，许多还是跨界，市场行情一欠好，许多上市公司就一把减了，完全洗个澡。等行情一发动，公司成绩转好股价就比较容易起来。”4月30日，北京某券商人士对21世纪经济报导记者标明。
从商誉减值规划看，2018年，有10家上市公司减值规划超越20亿元，其间6家来自传媒职业。两市商誉减值规划最高的是来自传媒业的天神娱乐(4.730, 0.31, 7.01%)（002354.SZ），减值金额高达40.6亿元，当年亏本71.5亿元，也是两市的“亏本王”；其次，东方精工(4.820, -0.54,-10.07%)（002611.SZ）、掌趣科技(4.140, 0.16, 4.02%)（300315.SZ）、聚力文明(4.170, -0.02, -0.48%)（002247.SZ）、人福医药(11.750, 0.52, 4.63%)（600079.SH）、联建光电(5.040, 0.17,3.49%)（维权）（300269.SZ）等旧日并购明星的商誉减值均超越20亿元。
从职业散布看，共有5个职业计提商誉减值规划超越百亿元。其间，前几年“三高”买卖横行的传媒业是商誉减值的重灾区。2018年，算计有77家传媒上市公司计提商誉减值，算计481.3亿元，占总商誉减值规划的29%。
其次，计算机、医药生物、机械设备、电气设备等四个职业分别有62家、78家、83家、69家上市公司计提商誉减值，规划分别为135亿元、130.6亿元、122.6亿元和121.1亿元。
简单计算可知，上述五大职业算计商誉规划到达991亿元，占商誉总规划的60%。
21世纪经济报导记者发现，在以职业为划分的商誉减值地图中，传统职业比方化工、有色金属、建筑材料、休闲服务、纺织服装、公用事业等遍及减值规划偏低，而一些新兴产业会集的职业比方传媒、计算机、电子、医药生物等商誉减值规划远远高于传统职业。
“曩昔几年，上市公司们比较嫌弃重财物公司，喜爱轻财物公司，而这些公司的事务遍及比较新颖、有噱头、有遥想空间，他们往往愿意支付高额的溢价去收买这些公司，也不愿意贱价去收买重财物公司。”4月30日，上海某券商并购人士对21世纪经济报导记者标明，这也为眼下的巨额商誉减值埋下祸根，比方游戏、影视、广告营销、互联网金融等。
大额计提轻装上阵
21世纪经济报导记者发现，2018年的A股商誉减值在总规划上创下新高的背后，是上市公司们遍及过度计提乃至一次性计提。
数据显现，2018年末A股上市公司商誉总额为1.3万亿元，与2017年简直相同。但2018年商誉减值规划为1658.6亿元，占当年总商誉金额的12.7%。而2017年和2016年，商誉减值规划占当年总商誉金额仅分别为2.8%和1.1%。
这也意味着，2018年，A股上市公司计提商誉减值占当年总商誉金额的份额是2017年的4.5倍，是2016年的11.5倍。
4月30日，华林证券(11.210, 0.08, 0.72%)投行部董事总经理刘书锦指出，“这些数据一方面说明上市公司曩昔减得太少，另一方面说明市场环境未来有望趋暖，上市公司们有动力为将来大甩包袱。”
关于上市公司们遍及大幅计提商誉减值乃至一次性计提，买卖所也多番宣布问询函，要求相关上市公司说明是否存在利润跨期调节、财政洗澡等状况，比方初灵信息(16.950, 0.78, 4.82%)（300250.SZ）、东方精工、天神娱乐、华谊兄弟(5.310, 0.03, 0.57%)等均收到过此类问询函。
为什么上市公司会集体选择大额计提乃至一次性计提？
“这样做虽然对公司短期的影响不太好，可是对日常经营不是坏事，未来能够轻装上阵。”4月30日，广东某上市公司董秘对21世纪经济报导记者标明，此外从监管方面看，之前有报导说要修正会计准则，以后商誉可能按年度摊销，这对高商誉公司未来的成绩压力很大，能一次性计提的话，未来会轻松许多。
从财政影响看，上述董秘标明，“一次性计提虽然影响当期的报表利润，但不影响公司现金流，也减少了财物规划未来的不确定性。”
“关于一些有巨额商誉且存在减值危险的上市公司客户，咱们也会主张他们一次性计提，这样虽然是一次阵痛，但减少了未来的不确定性因素，能够轻装上阵；并且去年许多上市公司计提大额减值预备，此时减值一两个亿关注度远不如以前高。”上述并购人士标明。
过半商誉致亏公司一季盈余
对商誉过度计提、一次性计提势必会影响到当期的利润。
数据显现，2018年亏本的上市公司家数为452家，其间259家存在商誉减值状况，占比57.3%。剔除掉商誉减值因素，净利润转为正的上市公司家数为58家，标明这些公司受商誉减值连累至亏本。
事实上，不少上市公司在2018年巨额计提商誉减值后巨亏，但其2019年一季度成绩就好看了不少。数据显现，2018年计提商誉减值的259家亏本公司中，2019年一季度实现净利润为正的上市公司有141家，占比54.4%。
比方2018年计提38.9亿元商誉减值的东方精工当年巨亏38.76亿元，本年一季度盈余0.26亿元；2018年计提33.8亿元商誉减值预备的掌趣科技当年巨亏31.5亿元，本年一季度盈余1.87亿元；2018年计提28.9亿元商誉减值预备的人福药业当年巨亏23.6亿元，2019年一季度盈余1.7亿元；2018年计提10.7亿元商誉减值预备的同方股份(10.410, 0.42, 4.20%)（600100.SH）当年巨亏38.8亿元，2019年一季度盈余5.4亿元。
虽然大额计提后轻装上阵了，但出资者已付出沉痛代价，许多上市公司因为巨额计提商誉减值股价持续下跌，乃至跌停，市值不断大幅缩水。
怎么躲避商誉减值埋雷的上市公司？前海开源首席经济学家杨德龙认为主要有三方面，“一是避免除买因频繁重组堆集大额商誉的中小创公司，二是在对公司研究不行的状况下，尽量买绩优股、白马股，三是坚持价值出资，躲避绩差股、垃圾股。”
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