 周三NYMEX原油期货收涨2.51%，报72.30美元/桶，连涨两日，盘中一度涨至三年半以来新高73.06美元/桶，得益于EIA原油库存骤降近1000万桶和利比亚供应风险。布伦特原油期货收涨1.3%，报77.13美元/桶。 走强的油价，对于A股周期板块是个利好。 A股持续走势疲弱，包括能源化工、有色金属等板块上半年表现一般，但难掩个股业绩向好。 展望下半年走势，市场分析在业绩支撑下，部分板块个股将大幅向上修正。 安信证券首席经济学家高善文近日发布报告表示： 5月PPI环比增速触底反弹，供应响应压低工业品价格的过程似乎已经结束。随着价格的反弹，流通领域存货可能重新转入回补过程。 PMI、发电耗煤、粗钢产量等进度数据积极，也显示工业生产活动仍然稳定。 经济增长稳定，工业品价格回暖，这些有助于改善周期和金融板块的盈利水平以及市场预期。 整体打压难掩业绩向好 Wind梳理各行业板块数据显示，工业品上涨情况下，虽然整体板块走势受到打压，但个股业绩表现抢眼。 化工方面，剔除2018年上市新股，纳入申万一级行业统计的322只个股中，年内共有55只个股录得上涨。 此外，截至目前，已有126家企业公布了2018年中报业绩预告。其中只有3家净利润下限预测为负。 采掘方面，纳入申万一级行业统计的64只个股中，年内共有4只个股录得上涨。
此外，截至目前，已有7家企业公布了2018年中报业绩预告。其中有1家净利润下限预测为负，另有2家预告净利润同比增长下限为正。 钢铁方面，纳入申万一级行业统计的34只个股中，年内共有3只个股录得上涨。 此外，截至目前，已有6家企业公布了2018年中报业绩预告。其中6家净利润下限预测均为正，同时5家预告净利润同比增长下限为正。 有色金属方面，剔除2018年上市新股，纳入申万一级行业统计的119只个股中，年内共有13只个股录得上涨。 此外，截至目前，已有35家企业公布了2018年中报业绩预告。其中有3家净利润下限预测为负；同时有19家预告净利润同比增长下限为正。 上涨信号再起 实际上，随着原油价格再度上行，国内工业品价格升温信号重启。 Wind统计显示，截至目前，WTI原油期货今年累计涨幅已达17.60%，布伦特原油涨幅也达到了14.80%。 此外，宏观数据也显示，当前工业品价格仍维持上行区间。 周三（6月27日），国家统计局公布工业企业财务数据显示，2018年1-5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长16.5%，增速比1-4月份加快1.5个百分点；5月份增长21.1%，比4月份增速减缓0.8个百分点，延续了快速增长的势头。 其中，1-5月份，新增利润较多的行业主要是：黑色金属冶炼和压延加工业，利润增长1.1倍；非金属矿物制品业，增长44.6%；化学原料和化学制品制造业，增长27.7%；石油和天然气开采业，增长2.6倍；电力热力生产和供应业，增长27.8%。这五个行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率近70%。 Wind数据显示，截至目前，今年以来国内期货市场多只工业品价格都出现明显上行。涉及有色金属、黑色系、能源化工等多只品种。 下半年展望：市场预期向好 在能源带动下，市场对于下半年工业品走势多数看好。 能源化工方面，广发证券研报认为： 短期来看，由于主要原材料煤、油价格上涨，从成本端推动相关产业链的化工品上涨。因此重点关注纯碱、氯碱、聚酯、农化、有机硅、醋酸等周期子行业龙头，产业向好有望持续。不仅如此，从长期来看，未来1—2年，大部分化工产品处复苏通道，且景气持续性将较长。 中金研报此前也表示，维持长期油价逐年回升的观点。 钢铁行业方面，中信建投研报表示： 展望下半年，如果钢材需求依旧平稳，这不仅意味着钢铁继续高盈利。并且会带来两个修正，一是全年钢铁行业盈利超过2017年，二是对于钢铁股悲观预期及其对应的估值要修正。如果需求下滑出现，行业也将探明盈利底部，并且这种盈利下滑已被市场部分Price in，反映在估值里。但市场对于盈利底部仍保持在高盈利区间几乎没有什么认识，一旦这种认识到位也意味着目前的钢铁估值需要大幅向上修正。 贵金属方面，兴业研究鲁政委研报分析: 展望2018年下半年，第三季度美元走弱、商品价格上涨的环境可能是最为利好贵金属的。而在第四季度，美元指数可能再度反弹走强，贵金属则可能再度承压。 白银在今年表现出了更强的工业属性，与原油和铜相关性更高。从绝对涨幅和金银比两方面而言，下半年白银更具投资价值。 有色金属方面，国联证券研报表示： 近期以美国为主导的贸易摩擦，一方面推升了美元的强势地位，另一方面也增加了全球经济增长的不确定性，使得金属价格承压。但全球主要经济体的经济指标持续向好，而金属的供需格局亦较为健康，基本金属的价格有望持续高企。。 |
