炒股配资:见底信号出现，拂晓行情或近在眼前

自15年6月A股见顶调整至今历时39个月，沪指调整幅度超48%。从整体估值看，上证综指估值从22.98倍调整到目前的12.11倍。

市场见顶回落已有三年多，在大部分投资者感到迷茫和丧失信心之际，我们通过对2000年以来A股的三轮见底的特征进行归纳梳理，发现目前A股已具备底部特征，上涨或在不远的将来！希望大家好好把握后市机会。

第一轮股市见底时间：05年6月6日，点位：998.23点，见底回升逻辑：企业盈利改善、流动性宽松。

第二轮股市见底时间：08年10月28日，点位：1664.93点，见底回升逻辑：四万亿货币宽松刺激、风险偏好提升。

第三轮股市见底时间：13年6月25日，点位1849.65点，见底回升逻辑：企业盈利改善、风险偏好提升。

虽然三轮底部出现的时候其政策底、估值底和盈利底并不存在固定顺序，但都有"估值中位数处在低位、股票吸引力接近或超过债券、成交量下滑、股票市值萎缩、低价股越来越多、破净股增加、强势股开始补跌、低价股估值修复"八大特征！我们对应最近市场的走势特征看，居然八项都符合！

因为目前市场经过长期调整，前期利空逐步得到消化，整体估值与盈利已经趋于匹配，但风险偏好仍然处于低位。虽然指数仍在不断夯实底部，但部分景气度向上、确定性较强的行业开始逐步出现上行趋势，且伴随着风险偏好的修复，部分低估行业也有望走出估值修复行情。

因此，目前从市场特征、估值、情绪等多维度看，我们认为当前市场具备了底部区域特征，且和2013年的特征尤其神似。

附：破净优质股

另外，我们还发现了新的市场特征。据数据统计，A股正式加入MSCI后，今年外资流入超2100亿元，其持有A股的自由流通市值占比已上升至6%，接近保险6.7%的持股比例，距离公募基金的8.4%仅有一步之遥。

目前外资持续买入，而国内机构持续卖出。究其原因，外资看的是A股中长期投资价值。而内资看到是国内经济短期的困难。短期来看，市场暂时低迷人气不足，但中长期而言A股则目前已具备长线投资价值。A股目前可否操作，就看投资者是选择短视还是选择远见了。

底部来了也不是每个股票都能见底回升，把握对市场方向和节奏显得至关重要。那么我们应该关注哪些板块机会呢？

从行业层面对于过去三轮市场见底后的走势，在每轮历史大底，引领市场走出底部的都是当时成长性好、确定性强的行业。如05年的银行， 08年的建材、电气设备，13年的TMT等。高盈利预期龙头个股能够提前指数见底，并在未来持续跑赢大盘。

我们认为目前市场格局有点类似12、13年寻底阶段，但在A股注册制的大势所趋下，且外资力量改变市场格局，我们可能很难看到市场齐涨齐跌现象，这大概会有一个结构性的行情机会。

历史会重演，但又不是简单重复，我们不能说会一定出现类似2013-2014年大盘寻底过程中创业板的大牛市，但却极有可能会以结构性行情来演绎，在当前中美倒逼我国科技自主创新替代的大环境下，我们认为中以科技创新行情来引领该波结构性机会的概率比较大。

消息面看，7月31日的中央政治局会议强调要"做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期的工作"，这对股市信心起到稳定作用。

其实这在近几个月已有端倪，虽然指数依然在震荡探底，但是我们一直跟踪半导体、国产软件、芯片等板块的个股却逆势上行，布局的飞荣达、用友网络等龙头个股也走出逆势上涨的走势！

以上种种逻辑和判断在逐步印证，最黑暗的时期已经过去，日出东方的拂晓行情或近在眼前，我们拭目以待！

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