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)3月19日讯:A股市场能不能走牛,需要对估值、流动性和企业盈利进行中期判断。而科创板对行情更多的是作为驱动点去看待。
前期科创板行情经历了从园区到影子股的轮动炒作,也带领市场风险偏好提高,而随着科创业推出逐渐临近,市场上目前既有乐观也有担忧。最大的担忧来自于资金面,认为科创板的推出会有分流效应,形成资金面的压制。
从我们测算来看,科创板分流的资金大约为2000亿,影响其实并不大。更长远来看,科创板的推出会提升市场对硬科技企业的偏好,多样化的估值体系下,估值空间肯定会得到提升,为A股走牛奠定比较好的基础。 科创板企业如何估值? 科创板上市标准突破了企业盈利的限制,主要是以上市企业的市值作为分层处理的依据,市值越高的,财务要求就允许宽松一点,这个影响意义很大,将会提高科技板块的估值空间。 科技企业估值其实非常难,也没有统一的标准,目前A股限定市盈率,而使得打新成为无风险套利,这肯定不适用于科创板。从企业发展阶段来分类,申请科创板的企业主要集中在导入期、成长期和成熟期。 成熟期企业用市盈率和市净率来估值,可以主要关注企业的用户增速和业绩增速,而对于跨过盈亏平衡点的企业,比如新零售和云计算企业,可以用股价除以每股营收(市销率)来估值,一般是8-15倍左右。 考虑科创板处在聚光灯下,再加上稀缺性,根据流动性溢价原则,前期上市的企业可以给与高于细分行业30%-50%的溢价,再高可能就有风险了。更多股票资讯请关注股票配资网官网! 推荐阅读
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