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豆粕行情:需求短期内基本没什么变化

来源:未知 作者:www.157seo.com 人气: 发布时间:2018-12-08
摘要:豆粕期货最近波动较大,1901合约从最高的3539元/吨最低下跌至3050元/吨,然后反弹至3150元/吨附近,主要交易的是中美贸易谈判重启的逻辑。 国内供给和需求 截至11月2日,全国大豆压榨量7383万吨,较2017年同期的7268万吨增加115万吨,增幅1.57%。但11月以后
 豆粕期货最近波动较大,1901合约从最高的3539元/吨最低下跌至3050元/吨,然后反弹至3150元/吨附近,主要交易的是中美贸易谈判重启的逻辑。

  国内供给和需求

  截至11月2日,全国大豆压榨量7383万吨,较2017年同期的7268万吨增加115万吨,增幅1.57%。但11月以后美豆的进口量几乎为0,目前大豆进口主要来源于巴西和阿根廷。预计第四季度国内大豆进口量会达到1800万吨,较去年同期的2600万吨下降800万吨左右。因此,第四季度国内豆粕的供给量还是收缩的。

  目前非洲猪瘟疫情仍然存在,但并没有出现大规模的屠杀现象,也就是对生猪存量没啥大的影响,对豆粕的需求影响也就相对有限。饲料协会下调豆粕的使用比例,我们预计可能减少几百万吨的豆粕用量,但新配方的普及程度仍需要市场的配合验证。总体来看,豆粕的需求短期内基本没什么变化。

  盘面利润

  从11月5日的盘面压榨利润来看,巴西进口大豆为-35元/吨,美湾进口大豆为-286元/吨,美西进口大豆为-139元/吨,对于油厂来说都是亏损的。因此油厂挺价意愿较强,盘面下跌空间较为有限。

  结论

  目前很难找到大买家填补中国买家的空白,如果没有中国买家,预计美豆会继续在830—900美分/蒲式耳之间窄幅振荡。

  仅从供需面来看,豆粕1901合约还是会振荡偏强,预计振荡区间在3070—3400元/吨。但目前盘面交易的是中美贸易谈判重启的逻辑,涉及25%的关税,盘面会根据中美贸易谈判进展情况进行交易,可能有以下两种结果:

  第一,中美贸易谈判成功,25%的关税取消,美豆可能上涨10%—15%,国内豆粕下跌10%—15%,也就是说国内豆粕1901可能下跌到2900元/吨以下,1—5豆粕价差可能跌到200元/吨以下。

  第二,中美贸易谈判无果,继续25%的关税,国内豆粕可能紧缺,国内豆粕1901可能上涨到3400元/吨以上,1—5豆粕价差可能会高于500元/吨。

责任编辑:www.157seo.com

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