平时跟很多股友谈论次新股，说我们主要进行次新股投资，总是让别人很惊讶，还会不断的好心提醒我们：“次新股泡沫很严重，都是垃圾股，最好还是远离次新股，要不然很快就亏光了。”
这样的言论不绝于耳，代表了很大一部分股民朋友的心声，次新股已经成为泡沫垃圾股的代名词。确实，大部分新股从第一天上市交易，都是啪啪啪连着一字板，少则3、5个，多则10几个。
再看看市盈率，不管从静态PE还是从动态PE来看，估值往往都不便宜，让很多朋友敬而远之，除了新股中签，从来没主动买过次新股。
不得不说，很多人对次新股投资存在很大误解。为了正本清源，下面我们先谈谈次新股的几个问题。
首先，我们来看一下次新股的估值问题。按照当前的发行制度，新股发行往往是按照行业平均估值进行定位，但是为了简便，大部分新股采用了一刀切的估值方式——新股估值统统设定为23倍左右。
这就造成新股上市交易后一个很奇葩的现象，就是连续不断的一字涨停板。为什么出现这种情况呢？一是新股发行的估值确实被人为压低了，比如计算机行业市场合理估值一般是45倍左右，按照23倍定价发行，上市后首先要进行估值修复；二是天朝股市确实炒作之风盛行，存在“炒新，炒小”的现象。
比如去年的温州帮，就在市场上赤裸裸的坐庄，张家港行作为并不出色的银行股，硬生生被炒成了宇宙神行。低价发行+投机盛行，造成了大部分新股开板后估值都高的离谱的现象，只有在股灾系统性风险出现的时候，才存在新股提前开板估值低估捡漏的机会。
注意，我们上面谈的是开板新股的高估值。如果在估值很高泡沫严重的阶段买入，被埋的概率确实很大。这就涉及到次新股投资的第二个问题——择时。
长期关注次新股的投资者应该已经观察到，次新股板块具有明显的波段性。我们看一下最能代表次新板块波动性的深次新股指数近两年的周K线走势图，都是一波大涨连着一波大跌，对应次新板块交易氛围的高峰和谷底。
每个上涨阶段，都会出现一批妖股牛股，比如从2017年1月中旬到3月底次新板块反弹，出现了一批妖股牛股，比如张家港行、来伊份、和胜股份、荣晟环保、杭州园林等。
2017年8月初到11月底，经历一波大跌后，中科信息凭借人工智能概念封王，带动了建科院、华大基因、江丰电子等一批牛股妖股。除了这些引人瞩目的明星股，其实每个上涨阶段，从底部起涨翻倍的次新股都有很多，让人感觉仿佛置身牛市。
当然，每个下跌波段也堪称股灾，不管次新股质地如何都是大杀特杀，泥沙俱下，跌透了再开启上涨的轮回。
次新板块明显的波段特征，本质上反应的还是相对估值水平。每个波段顶端，估值高企，泡沫横行，找不到低估甚至合理估值的股票，当然要跌；跌到一定程度，很多次新股的估值合理到位了，又会有资金潜伏买入。
比如近期我们在《【次新龙头】核心股票池》的日报中，多次点评的具有投资价值的好太太和合盛硅业，就是这种走势的典型代表。
