正如市场上其他一切事情,这一次美股跳水并不存在简单的解释。是美债收益率上升,是对冲基金减持那些深藏不露的仓位,是虚高的估值在去火,还是与这些都关系不大?趁着市场之前经历了相对平和的两天,投资者对美股回调的原因进行了理论化梳理。 利率绞肉机 MUFG Union Bank首席金融经济学家Chris Rupkey称:“低利率时代结束了,这意味着大家口中的潘趣酒杯在被撤下宴席。而且撤得很快!股市是先行经济指标,现在它预示着经济将会下滑。3月份鲍威尔上任后的首个美联储会议绝不会加息了,他们没那么疯狂。” 市场发生了什么?关于美股回调原因的六点解读 增长进入后期阶段 太平洋投资管理公司高级副总裁兼经济学家Tiffany Wilding:“在生产率不见加速增长,就业人数增长放缓,经济产能制约因素增多的同时,实际经济活动也可能逐渐减速,通胀压力可能升温。加之上周公布的劳动生产率数据表现疲软,人们可能因此要质疑未来一年生产率是否会因为财政扩张政策而上升,以及有多大程度的上升。股市的行为是在模仿过去通胀加速而经济减速时期的表现。” 一损俱损 Vanda Research的研究主管Eric Liu:“看上去,驱动风险厌恶情绪的基础因素再一次发生了转变。周初那种股债走向相反的‘旧式’避险环境似乎不在了。过去24小时的市场环境与上周相仿,都是收益率上涨,股票下跌。但也有一些东西无法被改变。系统遭受到的巨大冲击往往会带来重置效应,打乱那些一直稳若磐石的资产价格关系,并扭转长期趋势。” 市场发生了什么?关于美股回调原因的六点解读 寻找避风港 Oakbrook Investments LLC联席首席投资官Peter Jankovskis:“绝对是有避险成分。就板块表现而言,公用事业板块最坚挺,其次是必需消费品板块。市场守了2%的跌幅很久,结果收盘前半小时左右大跌。这可能打下了明天反弹的基础。如果能冲破10%的回调走势,人们就可能受到鼓舞尝试返回市场。我们需要看看接下来亚洲和欧洲的情况。” 对冲基金 Williams Capital Group首席交易员Stephen Carl:“不管对冲基金和基金经理手上的触发点是什么,他们都在就此采取行动。他们不能袖手旁观。市场就要收盘了,(第二天)上午是什么情况不得而知,可能还濒临政府停摆边缘--所以这方面影响也出清了。但接下来,交易员开始为本周最后一个交易日周五打起了算盘。上周五就跌得不轻。所以当时的想法大概是,如果明天市场不稳,盘中晚些时候就可能进一步下跌--就像今天这样。” 新时代 Washington Crossing Advisors投资组合经理Chad Morganlander在电话里说道:“这是先卖了回头再想的模式。现实情况是,10年了,当前市场上的很多人经历了美联储人为压低波动率的10年。当他们抽身离开的时候,也开始被拉回现实之中。投资者在美好的梦幻之地待了10年,这个童话故事就要结束了。” |