 比如爱尔眼科的模式，各个级别的医院增加多少营收是十分确定的，公司回款也不错，就是不断扩张就可以获得增速。 确认公司成长确定性的方法主要有以下几个方面： 一个公司的商业模式是否支持快速成长，要么是产品或服务供不应求，需求增长很快；要么是能不断复制、裂变。这里的风险有产品或服务突然供过于求了，或者在一个城市很成功的模式却无法复制。这两点风险的核心就是，企业产品、服务、商业模式的核心竞争力。 找资料来验证自己的判断，比如公司过去的业绩。所谓拐点是很难判断的，但拐点出现后我们跟随一段时间确实容易的。 还有股权激励或业绩预测等，这是判断未来确定性的方法之一 资金流充裕。资金流保证了一个企业抵御风险的能力及扩张能力，在当前市场环境下尤为重要。 排雷，主要业务都在东南亚的，账上没啥现金流的，客户都没听说过的，关联交易的坚决不碰。 2. 成长性 成长性可以从行业发展、公司质地、竞争环境、财报数据等几个方面来确定。 （1）行业成长性。毕竟只要在风口上，猪也能飞起来。 （2）公司质地。这个就比较考验投资者眼光了，优秀的管理层、不断增长的市场份额、前瞻性的产业布局、颠覆性的黑科技等等。，时代在进步，要敢于拥抱未来科技。 （3）竞争环境。行业竞争格局如何，寡头垄断还是百舸争流，一般情况下选择竞争优势较为明显的个股，最好是大A独一家。 （4）财报数据。这些财报数据是硬条件：毛利率稳定或逐年上升；ROE稳定或逐年上升；营收增速与净利润增速匹配等。 （5）判断成长性其实与确定性有重合的部分，比如过去几年业绩优异，未来也大概率不会差。 3. 估值水平 成长股的合理估值与增长率、总市值是相关的，具体来说与增长率正相关；总市值负相关。 在市值选择上，优先选择总市值小于500亿的成长股，最好小于300亿。为啥呢？一旦总市值大于300亿甚至500亿，市场给的估值就会下降，大A对快速成长股要求很苛刻。 另一个原因就是，总市值一旦大了就不容易保持高速增长，甚至会树大招风，惹来非议。（今年的三聚环保、神雾双雄就是例子） 对于小于总市值小于100亿的高速成长股，30PE左右即可介入；对于总市值100亿~200亿之间的高速成长股，25PE左右介入；对于市值大于200亿的高速成长股，尽量等待小于25PE的机会。 上面的介入节点也不是绝对的，还要跟市场环境、技术面结合起来。 |
