首页 配资资讯 配资指南 外汇配资 期货配资 现货配资 股票百科

骗局

旗下栏目: 平台 安全 骗局 排名

掌阅科技单一主营表现疲软

来源:未知 作者:www.157seo.com 人气: 发布时间:2019-06-05
摘要:2019年4月19日,掌阅科技(603533.SH)发表2018年财报,全年总营收19亿元,同比添加14%。其间,第四季度完结营收4.8亿元,同比添加11.6%,略低于全年增速。 2018年,掌阅科技全年运营赢利1.38亿元,同比微涨3.5%,低营收增速10.6个百分点。完结净赢利为1.39亿元
2019年4月19日,掌阅科技(603533.SH)发表2018年财报,全年总营收19亿元,同比添加14%。其间,第四季度完结营收4.8亿元,同比添加11.6%,略低于全年增速。      2018年,掌阅科技全年运营赢利1.38亿元,同比微涨3.5%,低营收增速10.6个百分点。完结净赢利为1.39亿元,同比上涨12.55%。      2018年掌阅科技运营性现金流量净额1.43亿元,较2017年2.28亿元同比下降37%。      但是,看似成绩有所上涨的成绩陈述,并未激起公司出资者对掌阅科技基本面的认可。这一痕迹早在2018年上半年财报发表后就已连续闪现,公司股价较2018年头44.4元跌落至当时股价21.81元(4月19日收盘价),跌落起伏超越49%。      对比2018上半年财报,发现掌阅科技成绩存在许多不确定性。掌阅科技2018年1-6月完结营收8.3亿元,同比仅添加8%,而运营本钱则直线上升20.8%,运营赢利则下滑30.4%至6627万元,净赢利同比下滑20%至4732万元。      进一步查阅公司布告,公司股价跌落有可能与高管套现、战略股东兜售有关。据公司布告显现,继2018年8月发布上半年运营赢利同比下滑30.4%后,公司开创高管于2018年12月从二级商场套现超越1.2亿元。之后的2019年1月,掌阅科技发布布告称,股东国金天吉方案自布告之日起15个买卖日后的6个月内,减持公司股份不超2,406万股。如按当时股价核算,国金天吉从二级商场套现将超5.35亿元。      受不利因素影响,掌阅科技依托电子阅览器iReader布局的“网络原创文学+版权衍生”的战略举措亦遭遇重挫,创商场预期新低。      公司单一主营体现疲软,数字阅览事务毛利率连续两年下降3个百分点      尽管2018年全年成绩较同期有所上扬,但细致观来,发现躲藏在其间的危机很难逆转。公司在2016-2018年期间继续测验多元事务,但迄今为止,据财报显现“数字阅览”事务依然是掌阅科技仅有主营,占2018全年营收的94.06%,事务赢利占全年赢利总额95%。      据掌阅科技2018财报显现,其间数字阅览事务完结营收16.6亿元,同比添加5.61%。运营本钱开销12亿元,同比添加10%。完结运营赢利4.7亿元,与上一年持平。      事务营收清楚的反映出掌阅科技“数字阅览”这仅有主运营务状况。iReader电子阅览器尽管销量遇阻,但iReader APP并未呈现明显下滑痕迹,数字阅览职业进入稳定时,掌阅数字阅览事务全年仍然坚持添加趋势。      分析公司年报能够发现,2018掌阅科技“数字阅览”毛利率继续下滑至27%,这事务赢利一下滑趋势在2017年就有所体现。2017年数字阅览事务毛利率同比下滑3个百分点至30%,2018年亦未呈现好转痕迹。      但真正的危机不在于财务数据添加慢,而是从上游优质内容和下流分发途径这两个最重要的目标看,掌阅科技赖以起家和上市的“出书图书数字阅览”这个单一事务需求自身,好像现已构成封闭式的中台事务,因为初期战略定位过于聚集,导致掌阅简直不具备自生长的内驱力。      实际上,掌阅科技为此做了很多测验,努力摘掉“纸张图书电子版”的印象。据布告显现,2017年公司引进包括《围城》等作品独家电子版权,与如“月关”、“天使奥斯卡”这样的网络文学知名作家签约,开端开展“掌阅文学”的内容。2018年引进了《十九岁的时差》、《金庸作品集》、《季羡林全集》等内容。      尽管掌阅提倡添加内容质量和数量,但本钱投入上并没有呈现这一趋势。与此匹配的是,201年公司内容采购本钱同比添加37.59%,占本期总本钱的33.61%,2018年内容采购本钱同比减少8.14%,占比本期总本钱比26.93%,已呈逐年下降趋势。      与下降内容投入份额相反的是,掌阅的分发途径本钱逐年添加。2017年途径分销本钱6.2亿元,占总本钱份额的52.52%,较上一年度进步3.3个百分点。2018年途径分销本钱较上年度上涨17%,占总本钱的54%。毫无疑问,掌阅数字阅览事务已处于职业劣势。      更让出资者忧虑的是,数字阅览继续高添加的本钱投入并未变为预期收入。跟着“流量贵”这一互联网普遍状况下,掌阅科技的“纯技术”基因成为重回内容运营商场的最大桎梏。掌阅科技的流量本钱可能在2019年进一步进步,如运营团队无法短期内转化为营收体现,将恶化公司未来的运营赢利体现。      事实上,我们能够看到,掌阅科技赖以开展的“掌阅iReaderAPP”数字阅览渠道已受到揉捏。截止2019年4月20日晚Apple APP Store图书排行榜显现,掌阅排名19位,已退出用户的首要挑选规划。经过“免费阅览+广告”方法的西红柿阅览、连尚文学等免费阅览应用程序,让外界深入感受到了掌阅“数字阅览”用户下滑的威胁,尽管上市后的掌阅科技很少发表iReader具体月活数值。      据数字阅览职业人士在接受记者采访时标明,掌阅赖以生存的数字阅览事务添加困难,及协作本钱明显添加,并不是高强度竞争所导致的。而是掌阅科技可能现已陷入“明知流量贵却无法停止投入、明知内容培养难但又没得选”的囚犯窘境。      这一窘境与掌阅科技的公司基因有很大关系。掌阅科技从诞生之初就提倡做正版图书的数字阅览渠道,本质并不是内容运营公司。开创办理层之一王良就曾对外着重,“掌阅开端对自己的定位是纯IT公司、技术型渠道,希望将产品做好、效劳好内容协作方就足够了”。      面临我国电子阅览用户的改变、及掌阅数字阅览内容供应及分发链条的改变,掌阅“出书图书的数字阅览”这单一事务需求很难构成工业链,公司事务远景存不利影响。      跟着用户内容挑选越来越多、巨头进入数字阅览工业,不管掌阅科技“数字阅览事务”怎么开展,其天花板高度有限,亦很难有时机推出第二个iReader。但是在资本商场,更为紧迫的是缓解单一主运营务呈现的降速趋势。由此,向工业链延伸开展成为了掌阅科技的仅有挑选。      战略布局全面遇阻,暂未找到新突破      掌阅科技现已意识到依托“数字阅览”这单一事务结构在未来的下行趋势。为此,继续寻找新的收入来历成为一个重要战略。      掌阅科技从2016年开端活跃试水硬件、原创网络文学版权销售及衍生、游戏联运、广告等不用事务。从2017-2018年收入结构看,连续添加版权、广告、硬件、游戏联运等新事务,但从规划看,除数字阅览外的事务收入累加占比不到全年收入的6%。掌阅科技尽管做了许多测验,但还暂未具有第二添加的可能。      硬件事务是掌阅科技寄以期望的新添加来历。据公司财报发表,仅2017发布了iReader Light 和iReader Ocean 等多款电子阅览器产品,2018年发布iReader T6、智能本iReader Smart这两款硬件产品。      与产品迭代速度不同的是,掌阅科技的硬件收入体现未达预期。据发表,2018年硬件收入8832万元。与此同时,硬件存货明显添加,存在极大贬值危险。      另一则有关深圳掌阅2018年审计陈述显现,全年完结营收9181.6万元,运营赢利-298.2万元,这是硬件事务首次呈现运营赢利为负。据悉,深圳掌阅是公司智能硬件的首要运营主体。      与掌阅科技硬件事务逐渐萎缩的局面不同,我国电子阅览器体现出高涨的商场需求。据前瞻工业研究院的数据标明,2018年,我国电子阅览器出货量有望到达269万台,同比增速9.84%。以亚马逊Kindle为例,在2015-2018年期间,Kindle在我国累计销量已到达数百万台,Kindle我国用户总数进步91倍,付费电子书下载量和Kindle付费用户数别离较2013年添加了10倍和12倍。      事实上,跟着依托“数字阅览”事务带来的天然添加遇阻、及智能硬件商场竞争加重,掌阅科技不得以出售硬件事务。2019年3月6日公司发布布告称,拟以关联方一起出资建立硬件公司,仅以出资者身份持有新成立公司(北京掌阅硬件)15%股权,这是变相抛弃硬件事务的决定。      与直接出售硬件事务相反的是,掌阅科技经过出资的红薯网成为进入网络原创文学商场。公司年内先后以二次买卖、1.7亿元的现金代价取得南京散布(红薯网运营主体)38.5%股权占比成为南京散布的第二大股东,为此,南京散布需在2018年完结净赢利不低于4000万元。      “掌阅科技没有做内容原创的基因,红薯网也并没有看到关键价值,并不是网络文学商场的参与主体。”国内某投行相关人士标明,“依据发表状况看,南京散布估值到5亿元,能够看出公司的起点可能是从增厚财务收益角度动身,而非事务协同层面,对此商场有不同看法”。      掌阅科技的“数字阅览”护城河好像随时都有被跨过的可能,多元化事务现在还未有有色,甚至已在出售硬件这一战略事务。      公司高管二级商场套现1.2亿,战略股东预备离场      在今年1月30日,掌阅科技发布布告称,战略股东国金天吉方案自布告之日起15个买卖日后的6个月内,减持公司股份不超2,406万股,减持总股份占其所持的67%,减持后所占总股本份额由8.98%降至缺乏3%,因为其持股量现已低于5%,若未来继续减持将不需再作发表。      据公司招股说明书显现,公司仅有的2家外部股东,别离是国金天吉、奥飞文明。国金天吉系A股公司掌趣科技(300315.SZ)、天神文娱(002354.SZ)开创人朱晔、姚广、深圳国金纵横出资办理有限公司一起成立。      截止发稿时刻,国金天吉相关人并未对减持方案给予谈论,外界猜忌应为最近掌趣科技商誉减持、天神文娱朱晔接受到我国证监会的《调查通知书》有关。      事实上,减持的并非只有组织出资者。证券软件Choice显现,公司股东、董事、副总经理王良先生于2018年12月经过二级商场买卖,以均价17.34元/股、18.30元/股转让共计700万股,月内累计套现1.2亿元。因为其持股量现已低于5%,若未来继续减持将不需再作发表。      套现及战略股东离场引发了业界谈论,有观念认为,在试水硬件、版权开发、游戏联运、网络文学内容投入等测验后,出资者依然看不到掌阅科技未来的添加空间,才有减持之举。从兜售行为看,出资人和资本商场对掌阅科技远景的决心缺乏。
责任编辑:www.157seo.com

最火资讯