 核心观点 维持看空格局不变，MEG长线略偏空，短线偏弱格局。 市场特点 走弱，放量破位创新低 区间震荡偏弱是自12月10日乙二醇上大期货之后主流观点，心态趋同导致期货盘面成交量持续萎缩，价格区间窄幅震荡。伴随本周现货交割，补空，刚需采购支撑现货。市场逢高出货为主，空头逢低按节奏获利了结。聚酯工厂低位刚需采购，后期随着检修计划以及需求预期走弱，聚酯工厂采购意向不强。 操作建议 单边：反弹逢高空，在趋势未改变的情况下，盘面5600以上现货5800以上试空。前期空单按节奏获利了结，如5500左右了结1/3，5200了结1/2，剩下的就看后面下跌的空间。 套利：MEG 6-9套利：之前推荐的6-9正套获利了结。观望。 逻辑：现货预期走弱，2019年第1季度仍是累库阶段。 TA-MEG： 多TA 空MEG 逻辑：2019年TA没有新增产能的释放，MEG预期产能增加，结构比TA差。 后期关注 1. 宏观和商品的特别能化板块的整体走势，MEG 反弹高度和时间。 2. 进口货实际到港量以及价格贴近煤制价格时，煤制开工负荷及到华东的价格以推断国内煤质乙二醇的开工率和产量之类的隐性库存。外盘乙二醇是否有清罐操作。国内乙二醇的实际累库情况等。 3. 下游聚酯工厂的现金流情况以及市场心态，资金的动态。 预测 基本面偏弱，后续到货保持正常，平均每周20万以上的到港量，以及国内乙二醇开工负荷连续4周增加的情况下，下游聚酯产销连续3天走弱。预计1月下聚酯减产高峰到来，供需结构和市场心态走弱及资金收紧等共振下试探5200-5300左右的点位，不排除出现极端行情突破5000左右点位的可能性。 |
