 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正期指合约影响：从最新数据来看，由于剩余分红点数将在1807合约到期前完成，因此未来两周内应重点关注分红对1807合约的影响。 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正期指合约影响：从最新数据来看，由于剩余分红点数将在1807合约到期前完成，因此未来两周内应重点关注分红对1807合约的影响。 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正期指合约影响：从最新数据来看，由于剩余分红点数将在1807合约到期前完成，因此未来两周内应重点关注分红对1807合约的影响。 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正期指合约影响：从最新数据来看，由于剩余分红点数将在1807合约到期前完成，因此未来两周内应重点关注分红对1807合约的影响。 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正期指合约影响：从最新数据来看，由于剩余分红点数将在1807合约到期前完成，因此未来两周内应重点关注分红对1807合约的影响。 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正期指合约影响：从最新数据来看，由于剩余分红点数将在1807合约到期前完成，因此未来两周内应重点关注分红对1807合约的影响。 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正期指合约影响：从最新数据来看，由于剩余分红点数将在1807合约到期前完成，因此未来两周内应重点关注分红对1807合约的影响。 扣除分红影响后的矫正基差：由于本周分红点数依旧较低，同时伴随市场整体震荡偏弱的影响，本周各合约的矫正基差（扣除分红影响）较上周有小幅走低，依旧维持贴水。 策略建议：从我们对预估分红点数的分布来看，在1807合约到期前的未来两周内，需要关注分红落地推动的基差快速回归。因此，可继续关注基于基差回归的期指多头策略。不过需要注意的是，由于本周五开始美国对中国的加征关税正式生效，不排除近期中美贸易摩擦加剧对盘面的拖累，从而令基差再度走低。因此，若已经持有期指多头头寸，需要关注行情下跌造成的收益波动和保证金风险；若还未入场，则可择机选择基差低点入场并持有至交割日前平仓。 一、2018分红对各合约影响 1. IF各合约基差受分红影响点数 以2018年7月6日数据进行计算，分红对 IF1807、IF1808、IF1809和IF1812的影响预计分别为16.50点，21.24点，24.85点和24.85点。 分红个股：本周沪深300成分股中有26个分红实施完成；目前已知下周明确将要实施分红的成分股为36个。
分红点数：截止本周，本年度实际完成分红42.6点，本周实际分红4.71点，预计下周分红点数为13.90点，其中下周明确分红的成分股预估分红点数为12.86点。其中，本周分红点数相对较多的为民生银行的0.83点和五粮液的0.86点。下周，银行股将集中分红，其中重点关注权重股招商银行、工商银行、北京银行和中国神华的分红影响。 2. IH矫正融资融券也开始活跃。两融数据显示，自8月以来，融资融券余额规模一直在爬升；进入8月最后一周则开始加速。 根据数据统计，8月28日两融余额增速为0.74%，该幅度为7月以来之最。在8月31日，两融余额增速亦达到0.67%。 而近期市场的涨势，或是激发杠杆资金重新入场的动因。截至9月4日，两融余额为9534.84亿元，相较上一个交易日数据增长了0.60%，保持着加速频率。  点击查看更多融资融券标的资金流向(数据来源：东方财富网) 前述深圳大型营业部总经理表示，两融余额的连续增长体现了投资者风险偏好的修复。但他也表示，两融增长肯定不会很快，一方面投资者已吸取当年杠杆投资的经验，另一方面仍对目前市场保持谨慎。 不过，融资客的热情也不容小觑。周期股行情是今年中期以来的“主旋律”，而杠杆资金则是其中的有力推动因素。 根据数据统计，7月两融净买入额中，有色金属、化工、非银金融成为三大主要板块。 而从8月的数据来看，“有色金属”依然是杠杆资金的青睐，融资净买入额高达95.89亿元，远远超过后来者。第二、三名则是非银金融与银行板块，融资净买入分别为42.48亿、39.51亿元。 其中，个股方面，方大碳素(600516.SZ)成为赢家，融资净买入额最高，达到23.67亿元；科大讯飞(002230.SZ)排在第二(13.96亿元)；中国铝业则为第三位(13.49亿元). 相应地，8月有色金属板块上涨4.81%、非银板块上涨6.34%，银行板块则上涨2.60%。 进入9月以来，“有色金属”依然是投资者抱有最大热情的板块，融资净买入额在前3个交易日已高达17.24亿元，计算机与钢铁分别以8.65亿、8.64亿位居第2-3名。 其中山东钢铁(600022.SH)、中国神华(601088.SH)、北方稀土(600111.SH)融资净买入额排在前三位。 中信证券策略团队表示，9月，周期依然是做多的主线，主要因为周期品供需矛盾依然难以改善，其建议为了增加组合弹性，应该继续强化周期与非银金融配置。 |
