依据康美药业4月29日发表，2017年公司财政报表中，年末货币资金多计入299.44亿元，运营收入多计88.98亿元，运营本钱多计76.62亿元。一起，运营性现金流多计入102.99亿元。而多记货币资金的一起，少记存货超越195亿元，少记在建工程、应收账款近13亿元。
账面终年具有很多现金、流动性富余，却频繁巨额融资，导致财政本钱居高不下，这种颇为矛盾的状况，让康美药业的财政数据备受商场质疑。4月30日，康美药业在网站发布致股东的揭露信，宣称上述管帐过失，是内控不严、外部环境改动所致。
“多计300亿几乎耸人听闻，这哪里是什么内控不严的问题。”有业内人士在承受榜首财经记者采访时表明，因为发表不充沛，到2018年末康美药业342亿元的存货，实在性、现在价值几许，尚无法承认； 而少记的195亿元存货对应的资金，是不是真的用于“买货”，也还待进一步核实。
包含少记的存货在内，超越200亿元的巨额资金，终究流向何处？
虚增300亿货币资金
尽管对2016年、2017年的运营数据进行了大幅调整，不仅运营收入，康美药业2018年的利润目标相同呈现大幅下滑。
年报数据显现，2018年康美药业实现运营收入193.56亿元，净利润11.35亿元，扣非净利润10.2亿元，除了营收同比添加10.11%，后两项目标同比别离大幅下降47.2%、50.84%。
4月29日晚间发表的这份年报，被审计组织出具了有保留意见的审计报告，这是自康美药业2001年上市以来，榜首次年报被出具有保留意见的审计报告。其年报审计组织广东正中珠江管帐师业务所（下称“正中珠江所”）称，构成保留意见的根底包含康美药业2018年12月被证监会立案查询、相关方资金来往、公司下属子公司部分在建工程项目财政资料不完整三方面的原因。
一起，康美药业发表更正了前期呈现的管帐过失。更正后，康美药业2016年、2017年的运营收入别离为146.93亿元、175.78亿元，同期净利润别离为18.41亿元、21.49亿元，扣非净利润别离为18.15亿元、20.76亿元。
调整前，康美药业2016年、2017年的运营收入别离为216.42亿元、264.76亿元，净利润别离为33.4亿元、41亿元，扣非净利润别离为33.13亿元、40.27亿元。
通过重述，康美药业年报财物、负债呈现显着年化。重述前，该公司2016年、2017年年末的总财物别离为548.23亿元、687.22亿元，重述后别离为532.51亿元、652.92亿元；同期净财物别离为291.15元、320.32亿元，调整后为277.14亿元、284.13亿元。
作为A股从前的“大白马”，账面终年具有很多现金、流动性富余，却频繁巨额融资，导致财政本钱居高不下，让其财政数据备受商场质疑。
2018年年报中，康美药业的资金状况呈现了更为惊人的剧变。依据发表数据，到2018年末，康美药业货币资金余额为183.92亿元，而2018年9月底，公司该项目余额为377.88亿元。仅仅过了一个季度，该科目余额就大幅减少了194.68亿元。
更为惊人的是，调整之后的2017年末的货币资金余额。更正布告显现，通过调整，到2017年末，康美药业账面货币资金余额为42.07亿元，仅为调整前的341.51亿元的13%。
公司最新发表的2018年年报，开始揭开了隐藏多年的隐秘—少记存货、在建工程、应收款，多记货币资金，构成“虚增”的结果。
此前，2018年12月28 日，康美药业收到查询通知书，被证监会立案查询，公司对此进行自查、必要核对。揭露资料还显现，2018年之前，康美药业运营收入，运营本钱，费用及金钱收付方面存在账实不符。
康美药业承认，因为收购付款、工程款付出、承认业务金钱管帐处理过错，构成应收账款、在建工程少记存货别离少计6.41亿、6.31亿元，存货少记195.46亿元。而因为核算账户资金过错，多记货币资金达299.44亿元。
运营收入、利润相同存在类似景象。依照康美药业的说法，公司在承认运营收入和运营本钱，以及核算销售、财政费用存在过错，运营收入多计88.98亿元，运营本钱多计 76.62亿元；销售、财政费用别离少计4.97亿元、2.28亿元。
巨额存货实在性待查
货币资金多记近300亿元，是因为存货、在建工程、收购款少记构成的，而存货少记195亿元，又是导致货币资金多记主要原因。
一位资深前投行人士对榜首财经记者表明，康美药业仅仅把190多亿元的存货问题暴露出来了，但存货是不是还在、价值多少，这些存货终究是在途，仍是钱现已付了而货还没到，仍是存货现已在库，康美药业并未解说清楚。
而对比2017年、2018年财报中的预付款，以及购买产品等运营性开销数据，让康美药业的重述报表仍疑窦丛生。
康美药业发表，到2017年、2018年末，公司存货中的库存产品账面余额为281.5亿元、266.4亿元，同期原材料账面余额别离为4.48亿元、2.53亿元，在产品别离为3.21亿元、1.25亿元，自制半成品则为百余万元。
兼并报表数据显现，2017年，康美药业购买产品、承受劳务等，算计付出现金201.45亿元。此次年报重述之后，2017年该项开销金额变更为170.23亿元，调减金额近31亿元；2018年为169.77亿元。
这一开销金额，与同期存货存在巨额差异。到2017年末，康美药业存货余额为157亿元，比2016年末添加约31亿元。重述后，公司存货余额添加至352.46亿元，与调整后同期购买产品、承受劳务开销金额，存在182亿元的巨额差距。
2018年的状况相同如此。到2018年末，康美药业存货余额为342.09亿元，同比减少10.37亿元，购买购买产品、承受劳务支呈现金169.77亿元，与存货余额存在超越172亿元的缺口。
而最近两年来，该公司的预付款金额，改变并不显着。
数据显现，到2017年末，康美药业预付款余额仅为11.3亿元，同比添加约 4.1亿元。调整后的2018年，预付款余额也仅为12.46亿元，且2017年末的预付款金额也并未作调整。
在相关布告中，康美药业现已列明，是收购付款、工程款付出少记，以及承认业务金钱管帐处理过错、核算账户资金过错， 导致货币资金多记。
除了存货，康美药业2017年的在建工程、收购款等，也存在少记的景象，金额别离为6.41亿、6.31亿元。
计入少记的应收账款，2017年康美药业少记的三项财物，金额算计为208亿元左右，与多记的货币资金之间，仍存在至少91亿元的缺口。
广东正中珠江管帐师业务所表明，康美药业下属子公司部分在建工程项目存在财政资料不完整 的状况，子公司部分在建工程项目建造实施过程中，存在部分工程项目财政管理不标准，财政资料不齐全等状况，到2018年12月31日，通过自查已补计入工程款金额为36.05亿元。
广东正中珠江管帐师业务所称，补记的在建工程，包含固定财物11.88亿元，出资性房地产20.15亿元，在建工程约4亿元。因为工程项目财政资料收集不充沛，无法实施恰当的审计程序，以获取充沛、有用的审计依据，证明该等交易的完整性和准确性，以及对财政报表列报的影响。
被两家“小公司”借走的88亿
预付款、购买产品等付出金钱并未调整，但存货却大幅添加的195亿元资金，实践终究流向何处？
从财政报表等揭露信息看，康美药业相关交易、资金占用尽管存在，但金额却并不大，相对于财物、资金规划，历年的相关交易、资金占用金额，占比较小。
依据非运营性资金占用及其他相关资金来往专项阐明，2016年，康美药业子公司、相关天然人及其操控的法人，占用上市公司的资金累计发作额仅约6.1亿元，累计归还2.66亿元，占用余额3.67亿元。
揭露数据还显现，2017年，相关方累计占用康美药业的资金发作额为8.27亿元，累计归还金额为5.74亿元，占用余额算计也只要 6.21亿元。
状况果真如此？ 从康美药业巨额其他应收款来看，这种说法有些站不住脚。
到2017年末，康美药业其他应收款账面余额为78.74亿元，其间应收股内部子公司金钱78.47亿元，但该公司未发表这些金钱应收目标的详细信息。
2018年年报中，康美药业其他应收款余额较上年呈现严重改变。数据显现，2018年期初，该公司其他应收款账面余额达160.23亿元，比原发表规划骤增81亿元以上，2019年一季度末更是高达211.17亿元。
依据发表，康美药业2018年期末其他应收款中，单项金额严重并未计提坏账预备的其他应收款，金额高达88.79亿元，其间对普宁康都药业有限公司（下称“普宁康都”）应收金额56.29亿元，对普宁市康淳药业有限公司（下称“普宁康淳”）应收32.5亿元。康美药业公司称，这两公司均为康美药业的相关公司，但相关关系性质并未提及。
启信宝信息显现，普宁康都成立于2000年1月，注册资金为500万元，张尔波、马南坚别离出资250万元。其间，张尔波、马南坚仍是普宁汇金小额借款有限公司（下称“普宁汇金小贷”）别离出资10%的股东；普宁康淳成立于2003年，为天然独资企业，由王如妹全额出资。
揭露信息显现，普宁汇金小贷、康美药业，都由康美实业出资控股有限公司（下称“康美控股”）操控的企业，与康美药业构成相关关系。
而康美控股为康美药业实践操控人马兴田所操控的企业。年报数据显现，到2018年末，康美控股持有康美药业16.37亿股，持股比例为31.91%；康美控股则由马兴田出资99.68%，许冬瑾出资0.32%；许冬瑾为马兴田的妻子，康美药业副董事长、副总经理，并担任普宁汇金小贷董事长。
尽管普宁康都、普宁康淳规划极小，注册资金只要百万元等级，却从康美药业借走了近88亿元巨额资金。
在出具保留意见的审计报告中，审计组织清晰表明，前述其他应收款，为相关方资金来往。广东正中珠江管帐师业务所称，到2018年12月31日，上述自查的向相关方供给的88.79亿元其他应收款，资金余额坏账预备为0元，尽管实施了剖析、检查、函证等审计程序，仍未能获取充沛、恰当的审计依据，导致无法确定康美药业在财报中对相关方供给资金发作额及余额的准确性，以及对相关方资金来往的可回收性作出合理估计。
巨额融资流向何处
2018年财报显现，到2018年期末，康美药业按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款中，金额算计126.3亿元，除了上述两家相关企业，剩下近40亿元，均为公司内部子公司金钱。
康美药业以何种方式、名义，构成对相关方的巨额其他应收款，以及资金终究用于何处，现在仍然是谜。但最近几年来，康美药业频繁对外出资、收购，却是不争的现实。
榜首财经此前2019年1月30日的报道“康美药业成‘海面下的冰山’：大股东借质押遁身”一文曾指出，2001年上市以来，不核算直接借款，康美药业股权、债券累计融资额接近690亿元。不过，康美药业每次融资，几乎无一发表资金用处，也很少直接与详细项目挂钩。
如，2015年4月，康美药业与广西玉林市政府签订协议，在当地出资医院、中药材交易所等多个项目，出资金额算计10亿元。当年4月底，康美药业又发布了18亿元的林下参、3亿元的保健品出资方案。随后，又与青海省政府签订协议，在当地出资不低于20亿元，建造中药材现货及期货交易所、互联网医疗服务平台、设立保险公司等项目。此外，该公司还在与云南普洱、深圳宝安政府，签订了算计35亿元的出资协议。
再如，2016年9月，康美药业与重庆市政府签订协议，就中医药立异研究平台建造、药材种苗培育、公立医院变革、公立医院药品耗材收购配送、中药材大宗现货交易中心等项目达到战略合作协议，康美药业承诺出资总额不低于50亿元。当年，康美药业还出资10亿元，参与设立工业基金。
依据康美药业2014年优先股征集阐明书，总额30亿元的融资中，除了部分归还银行借款，剩下20亿元征集资金，康美药业并未列出对应的详细项目、用处，却列出了一份2014年至2016年可预见的严重资本性开销方案。
巨额融资继续流入，但是否实在用于项目建造，外界不得而知。揭露信息显现，2010年以来，康美药业先后3次通过配股、增发、优先股直接融资，融资算计145.7亿元，资金用处均为弥补运营、流动资金，以及归还银行借款，没有任何项目、出资，与征集资金与之对应。
2013年以来，康美药业通过中票、短融、超短融等债务融资东西，融资规划高达367.5亿元。但榜首财经记者查阅征集阐明书发现，这些资金没有一项直接对应详细项目，用处基本上被表述为“用于归还银行借款、弥补流动资金、归还前期债券融资”。
“再融资归还借款、弥补流动资金没有问题，问题在于，如果在建工程项目数量继续添加，实在性存疑，资金的真实流向就有待核实了。”上述前券商投行人士对记者表明。
在4月29日发表的前期管帐过失更正中，对于如此惊人的资金、运营问题，康美药业将原因全部归咎为管帐处理过失，没有提及其他原因。公司称，是内部操控不健全、财政管理不完善构成的。
不过，业界并不这么以为，多位受访人士以为，康美药业的资金、财政谜团，有待监管部门介入查询，方能水落石出。
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