机构呼吁股份换购ETF明确定义为卖出

自2018年以来，上市公司更频繁地交易ETF股票，伴随着A股ETF规模的爆炸式增长。　　　　数据显示，今年一季度，A股ETF资产规模增加512亿元，比去年末增长15％以上。新事物的出现，如上市公司主要股东交易所股票，地方政府定制的etf，国有企业改革ETF以及私营企业救助等，使得ETF的工具性质发生了争议。特别是，从监管的角度来看，ETF的股票交换是否可以被定义为“卖出”仍然不明确。　　　　股票交换ETF正在流行　　　　4月16日晚，中国石油天然气集团公司（601857）宣布其控股股东中国石油天然气集团公司（CNPC）计划在15个交易日后一个月内将其股份换成上海icbc股份 - 深圳300ETF，意在认购基金份额相应的价值不超过4.3亿股A股。中国石油集团承诺在基金成立后90天内不减少通过股份认购获得的基金份额。截至公告日，中国石油集团持有约1480.11亿股中石化无限A股，占中石化总股本的80.87％。　　　　“金证券”记者注意到，自去年下半年以来，上市公司对证券交易所ETF相关公告进行了密集披露，包括大昊科技，启明星，福斯特，gcl整合，恒电东戏，三七互娱，中兴公司购买ETF的原因是相同的：丰富他们的投资组合，优化资产配置，满足运营需求和支持区域发展。　　　　但业内人士表示，主要购买ETF还是要减少准备工作。“Etf的转换费用非常低; ETF交易没有印花税; Etf以市场价格交易，不以大宗交易折扣交易。上海一家公开募股基金告诉黄金证券，它受到青睐，因为它没有每次出售ETF都需要发布公告，这对市场影响小于直接减持。　　　　事实上，没有披露其交易计划的上市公司已经宣布他们已经出售了他们的etf，但销售是真实的。以中信联通北京50ETF为例。当它于2018年9月上市时，基金份额为2.8亿股。截至去年年底，它拥有1.38亿股。截至今年第一季度末，仅剩下3800万股。业内人士表示，规模大幅萎缩主要是因为此前上市公司的参与导致了赎回。　　　　ETF应明确“出售” 　　　　“金证券”记者在采访中了解到，今年基金公司已经收到了上市公司股东对ETF交易所的大量咨询，该基金的机构销售也说服了上市公司的大股东，特别是国有股东。主要股东，为ETF交换股份。除了上面提到的减少持股的许多好处之外，还提到了“减持和随后私募的互换”并引起争议。　　　　中兴通讯于3月13日（000063）报道，控股股东中兴通讯新通讯计划以其持有的不超过41.9267万股的公司A股认购icbc深圳300股ETF股份，自公告之日起15个交易期6个月未来几个月，集中竞争性招标在任何连续90天的持股中（包括买入ETF股票）不超过公司股份总数的1％。根据公告当晚的股价，相应市值4192.67万股超过12亿元。3月20日，中兴通讯股份有限公司2019年第一次股东大会批准了将私募配售有效期延长至2020年3月的提案。此前，董事会建议私募A股募集资金不超过130亿元。目前，icbc shanghai-shenzhen 300ETF尚未正式上市，网上现金认购日期为5月8日，至今5月10日。　　　　去年11月9日晚，协鑫整合（002506）宣布，控股股东GCL集团计划将其不超过1000万股股份换成相应的杭州湾ETF基金股份，并承诺通过竞争性招标在三个月内减少其股份（包括购买ETF的公司的股份）不超过公司总股份的1％。华南证券交易所杭州湾区ETF于2月22日在上海证券交易所上市。4月30日晚，协鑫发布了一项私募配售计划，募集资金不超过42.32亿元。　　　　在采访中，很多机构对“大股东交换ETF后立即加入参与，不是短期交易”这一问题引发了争议。　　　　有人认为，根据证券法第47条的规定，持有上市公司5％以上股份的股东，应当在购买后6个月内出售其股份，或者在购买后6个月内再次购买。他卖掉它们，这样获得的收益属于公司，公司董事会应收回收益。　　　　还有观点认为，股票交易所ETF是否减持，目前的监管层并没有明确规定。由于持股没有明显减少，ETF交易后6个月内主要股东参与再融资并不算作短期交易公司股份。　　　　根据监管机构强调的实质重于形式的原则，股权交换ETF应明确定义为“减持”或“卖出”，主要股东必须在出售ETF时及时发布公告，多家机构消息人士告诉证券新闻。虽然目前还没有一个同时进行交换和再融资的案例，但是一个下雨天阻止一些公司利用政策漏洞。

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