警惕“期货配资”里的黑手

  期货配资，作为一种操作人资金汇入出资人账户，以便提高财务杠杆，确保操作人能在短期内以小博大资本运作模式，一直在期货业内或明或暗地存在。而在2015年全民“股疯”的时代，以股指期货为博弈标的的股指吧甚至开到了茶楼里，成为了押注盈亏的金融游戏。

  尽管2015年6月“股灾”后，三大股指期货纷纷被提高手续费和保证金，进入了“半死不活”状态，但是大量投机资金又在2016年转战商品期货领域，为商品价格的持续上涨起到了极大的推波助澜作用。这里也少不了“期货配资”的身影。

  事实上，据调查，并不是所有的“期货配资”皆能够保证客户的资金能够进入市场。如前所述，2015年一度“开进茶馆”的股指吧就是典型的“猜大小”游戏，一般是由参与者先行向盘主缴纳2000元“押金”，再用“拍拍机”在盘主的模拟交易软件上对准真正运行的沪深300“下单”，一个点盈亏按300元人民币，当日结算。其实懂一点期货的人皆知道，期货资金因平仓后需要通过保证金监控中心确认无交易争议和洗钱犯罪嫌疑，才能最终通过银行的结算系统从一个保证金结算账户划拨到另一个保证金结算账户，待到次日开盘时，划出账户和划入账户所有者才能启动出金程序：即从该账户所有者的保证金结算账户以活期存款的形式汇入保证金汇总账户，完成出金过程。

  从上述意义出发，几乎所有涉及当日平仓、当天出金的期货配资都可能涉及使用模拟账户进行虚假交易的嫌疑。言及于此，也许有的投资者要问了：我投资当日出金的期货配资就是图个赚快钱，只要配资盘和市场行情走势一致，我就别无他求了。这其实是种大错特错的思想，因为在配资公司的收费结构中，除了手续费比期货公司要高外，便是还向投资者收取每个月1.5%至3.5%不等的利息。如果期货配资公司根本没有资金配给投资者，那还有何必要收取利息、收取高额手续费呢？除此之外，投资者资金不能入市参与博弈、形成投资标的的价格，这也是对投资者最大的不公，毕竟在多空相持的时候，哪怕一分钱的参与都可能带动波澜壮阔的走势，带来截然不同的投资结果。

  因此，这种使用模拟交易软件和真实市场行情，假冒期货公司真实账户收取客户保证金的“假配资”本质上就是利用参与配资的客户往往在期货上亏过大钱，又不甘判断错误或运气不佳带来的损失，便希望以小博大的侥幸“扳本”甚至盈利。然而，按照期货放大了财务杠杆、也放大了人性贪婪和恐惧的“9赔0.5平0.5赚”的负和博弈特性，这些人在配资市场上10倍杠杆乘以3倍甚至9倍配资金额，总杠杆率达40至100倍的短线交易环境里，亏损的概率更是只增不降。这样一来，期货配资公司为什么硬要将客户单据对冲到市场中，而不是干脆引用市场行情，干脆用模拟软件上客户自我操作失误为由将保证金据为己有呢？

  就这样，不少期货配资沦为了侵占客户本金的电子赌盘。而另一些当日平仓、隔日方可在配资公司工作人员操作下出金，将客户资金真正送入市场的期货配资业务也“干净”不到哪里去。原来，这些期货配资公司为了保证借款人账户的安全，皆会使用恒生homos之类的分仓软件，通过“风控员”在后台的严格监控确保客户净值线不得低于操作人入金总额的50%，一旦低于此数便马上将账户强行平仓，并要求补足资金方可继续操作。依然是操作人亏损概率极大，一些“入市”型配资公司同样会使用电脑程序或人工操作自营账户，逆客户方向进行交易，以此对敲走客户资金。这种行为其实类似于看着对手底牌下注，依然是有欠公平的。

  也正是因为期货配资引发的刑事案件、民事纠纷较多，且操作人将资金汇入借款人账户的行为实在太不安全，故早在2011年，中国证监会便下发了《关于防范期货配资业务风险的通知》规定了期货公司不得从事配资业务，且期货公司不得与配资公司合谋，“一旦发现期货公司参与配资业务，我会将依法查处。期货公司要保持警惕，积极排查，防止公司网站及其他信息被配资公司利用”。为平抑股市、期市剧烈波动带来的严重风险，中国证监会再度重申，期货公司不得从事配资，一旦发现期货公司违反现行法律法规，证监会将依法查处，并且也加大了对恒生homos系统之类为证券、期货配资提供便利行为的打击力度。